泰康产业升级混合A：2024年换手率达609.37%

发布日期：2025-04-18 01:01    点击次数：130

　　AI基金泰康产业升级混合A（006904）披露2024年年报，2024年基金利润2386.11万元，加权平均基金份额本期利润0.1403元。报告期内，基金净值增长率为10.48%，截至2024年末，基金规模为2.91亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至4月3日，单位净值为1.749元。基金经理是薛小波，目前管理3只基金近一年均为正收益。其中，截至4月3日，泰康优势精选三年持有期混合近一年复权单位净值增长率最高，达15.6%；泰康创新成长混合A最低，为15.13%。

　　基金管理人在年报中表示，权益整体方面，对于 2025 年的市场，我们认为中性偏乐观。从影响资本市场的几个维度来看：1）宏观基本面方面，在制造业产能相对过剩和出口存在贸易战的背景下，预计 2025 年实际 GDP增速在 4.8%左右，市场对中国经济的关注点会放在国内需求上。2024 年 CPI 和 PPI 还都是负增长，2025 年能否转正仍存在不确定性，这也会影响到上市公司的盈利水平，预期 2025 年上市公司的盈利增速相比 2024 年略有增长。对股票投资而言，寻找结构性机会比总量更为重要。

　　2）政策方面对股市是偏正面，货币政策和财政政策明确转向宽松，货币政策要关注后续的降息节奏和力度，财政政策则要关注后续的力度和发力的方向。政策对 2025 年的市场影响会比较大，一方面经济的增长需要政策发力，另一方面估值的提升也要靠政策发力。当前市场 PE 估值处于历史均值水平附近，PB 处于历史偏低估水平，无风险利率下降、科技发展和部分行业的困境反转，有望带动市场整体估值水平的提升。科技发展、内需消费和困境反转等方向都有值得期待的地方，我们将怀着偏乐观的心态去积极挖掘投资机会。

　　3）过去三年我们经历了经济过热期和衰退期，所以风格上有利于上游资源板块和高股息的大盘价值板块。预计 2025 年市场风格方面并非一种风格贯穿全年。在货币宽松的背景下，预计 2025 年风格会更有利于自身景气度高的科技成长方向；如果未来内需刺激政策持续发力，则也会有利于消费为主的大盘成长风格；而在市场对未来悲观预期的时候高股息大盘价值风格占优。

　　4）2025 年主要看好四个方向：科技成长、内需消费、非美出口和高股息。2025 年贸易战力度、刺激政策强度、刺激政策节奏、刺激政策方向和宏观景气度等因素都会对市场走势和方向产生影响，在预判的同时更要做好应对。我们将在不同的情境下，围绕看好的方向，在市场波动中进一步优化投资组合，优选潜在投资回报率更高的标的。

　　5）风险方面需要持续跟踪国内经济景气度、国内外宏观政策、海外市场和地缘风险。

　　截至4月3日，泰康产业升级混合A近三个月复权单位净值增长率为10.94%，位于同类可比基金125/646；近半年复权单位净值增长率为6.80%，位于同类可比基金167/646；近一年复权单位净值增长率为15.59%，位于同类可比基金177/639；近三年复权单位净值增长率为1.67%，位于同类可比基金85/488。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.3986，位于同类可比基金68/488。

　　截至4月3日，基金近三年最大回撤为32.05%，同类可比基金排名403/492。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为25.21%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为90.07%，同类平均为84.97%。2021年末基金达到93.96%的最高仓位，2019年三季度末最低，为79.5%。

　　截至2024年末，基金规模为2.91亿元。

　　截至2024年12月31日，基金持有人共计2851户，合计持有1.76亿份。其中管理人员工持有590.7万份，占比3.35%，机构持有份额占比31.83%，个人投资者占比68.17%。

　　截至2024年12月31日，基金最近一年换手率约609.37%，持续2年高于同类均值。

　　截至2024年末，基金十大重仓股分别是腾讯控股、顺络电子、羚锐制药、中航光电、三星医疗、恺英网络、北方华创、立讯精密、雅克科技、安集科技。

　　核校：孙萍